一场新时代的美国式悲剧，坑惨了中国电池供应商
今年5月29日，美国储能系统集成巨头Powin突然宣布：若业务无改善，将在两个月内裁员并关闭公司。
短短一周后，公司便急不可耐的向新泽西法院提交了破产重组申请，给市场扔下了一枚重磅炸弹。
在破产文件中，公司其负债超过3亿美元，员工仅剩85人。而今年年初，公司人数还超过500人。
Powin成立于1989年，2016年正式转战储能赛道，短短2年便位列全球储能集成商第一梯队，一度成为美国第三的储能集成商。
但宁德的一纸诉状早已将这家巨头的遮羞布一把扯了下来。
作为Powin的电池供应商，宁德时代于2024年8月向香港国际仲裁中心提起诉讼，指控Powin拖欠2022年两批电池货款共计3.1亿元人民币。
更离谱的是，此前宁德时代曾委托三方调查公司于2024年7月实地走访Powin在中国的办公室和仓库，却发现早已人去楼空。
除了宁德时代之外，还有五十多家Powin债权人可能面临欠款回收风险，例如其欠款韩国储能企业ACE Engineering约1亿美元，欠款青岛中集普威新能源约4900万美元，欠款中国台湾电池生产商天宇工业约918万美元。
……可以说，门外的债主已经排起了长队。
但就在几周前，Powin刚刚高调发布新一代储能产品Pod Max，声称要用这款产品对抗中国厂商，去年也从KKR集团获得了2 亿美元的贷款，更让这场猝死看起来倍感离奇。
那么，究竟是谁杀死了Powin？
一步步回头来看，这是一场新时代的美国式的悲剧：
空心化的本土硬件供应链和朝令夕改的贸易政策，让依赖软件和全球产业链的厂商走向了不归路。
01
黄金年代，转型起飞
先回看Powin的发家史，成立于1989年的Powin早期从事的是消费品业务，为沃尔玛等零售商提供家具等制品。
2008 年金融危机后，美国消费品市场大幅萎缩，Powin管理层也开始思考如何进入更有潜力的赛道，最后将目光瞄准了储能领域。
2010年，Powin收购了一批电池储能系统专利并设立了储能部门，但最初只是公司内的一个技术实验团队“试试水”，业务还是以零售业务为主。
2016年左右，在诸多政策加持下，美国储能市场迎来爆发，比 2015 年增长超过200%，成为美国储能元年。
早在2010年就开始探索储能系统技术的Powin适时推出了第一代BP-OS（Battery Pack Operating System） 系统。
该系统率先集成了与电网调度系统的通信协议，并支持接入不同厂商、不同规格的电池，打破了传统BMS 与特定电池绑定的局限，在储能系统标准化和电网交互进程上具有里程碑意义。
参与加州Aliso Canyon 天然气泄漏事件后紧急部署储能项目更是让Powin一战成名：
2016年加州Aliso Canyon地下储气库发生了为期四个月的天然气泄漏事件，处理不好将导致严重的断电事故。加州的两家电力公司紧急开展储能采购来保障能源安全。
Powin抓住机会获得了南加州爱迪生公司的2MW/8MWh 储能系统项目，从获标到投运不超过6 个月，刷新同规模储能项目的最快部署纪录，也让它拿到了加州这个美国最大储能市场的入场券。
这也标志着Powin正式退出原来的零售业务，进军储能集成赛道。
Powin 得克萨斯储能项目
经过几年疯狂扩张业务版图，Powin顺利坐到头部第一梯队的位置，签下美国、澳洲、欧洲、拉美等多地大型储能项目。
2024年，连股神巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦能源（BHE Renewables ）都把Powin列为重要合作伙伴，让CEO自豪的宣称：我们很自豪能够为关键能源基础设施制造业的回流做出贡献。
可以说，这个时候的Powin，是美式创新和制造业回流的双料模范生。
但这种辉煌背后却有无法忽视的风险：
观察以Powin、Fluence为代表的储能集成商，不难发现他们的业务模式比较简单：
通过采购电池、变流器、BMS（电池管理系统）等核心部件进行组装和调试，形成标准化或定制化的储能系统后直接销售给终端客户。
他们的利润大部分来自设备采购与销售的差价，以及软件服务的增值。
由于行业普遍采用标准化设计，集成商只需按规格采购组件并完成组装，这样一个简单的轻资产商业模式让Powin得以快速复制落地。
硬币的反面就是他们也不会投入过多的研发，导致这些公司几乎没有技术壁垒，并且深度依赖海外的供应链，这也为后续的发展埋下定时炸弹。
这颗炸弹，最终被高喊“制造业回流”的特朗普亲手引爆。
02
政策混乱，急转直下
Powin这次崩盘直接的导火索正是特朗普的关税政策，飙升到145%的锂电池关税直接击穿了公司交付成本线，导致公司运营骤停。
这一结局，并不让人意外。
早在2020年，一场突如其来的疫情就给了全球供应链重头一击，Powin 等集成商也惨遭电芯采购困难与交付延后，海外扩张的步伐几乎停滞。
由于本土供应链的不完善，美国储能集成商高度依赖进口零部件。以Powin 为例，其超 90% 的电芯采购自宁德时代、亿纬锂能等 8 家中国厂商。
Powin和亿纬锂能签约仪式
日益恶化的中美贸易关系更是让其寸步难行。拜登在位时，美国政府就开始针对进口电池上调关税，特朗普上台后为了促进本土电池产业链的发展更是频频加税。
“301关税“早在2018年对锂离子电池加征7.5%的关税，投资税收抵免（ITC）政策在22年修订增加了本土化制造的相关规定。
加上芬太尼10%关税，对等关税、和正在送审的“One Big Beautiful Bill“法案（要求储能项目必须在 60天内开工，并在2028年底前投入使用，否则将失去全部税收抵免资格）。
这一系列政策让美国储能集成商苦不堪言，连马斯克都要推特上访痛骂特朗普。
短期内寻找中国以外的电池供应替代更是天方夜谭，LG、三星等韩国厂商更依赖三元路线，并没有磷酸铁锂产能，但磷酸铁锂凭借成本、安全优势已成为储能技术主流。
近年韩国厂商虽然也逐渐意识到了这个问题，开始规划磷酸铁锂电池产能，但最乐观要到2026年以后才能放量。
这样毫无逻辑的政策规定彻底击穿了美国的本土储能集成商本就脆弱的利润空间。
以另一家上市的美国储能企业Fluence公司为例，其22财年毛利率仅为-5.2%，而负债率却高达108%。在同年推出 AI 软件等一系列增值服务后，其毛利直至近年才逐步回正，但也只有5%-10%。
Fluence近年净利润及收入表现
在这种脆弱成本结构和极高依赖度下，特朗普的145%的电池关税政策给了本土储能集成商致命一击。
除了要面对成本不断攀升的风险，美国储能集成厂商还要直面中国供应商出海的竞争。
03
技术优势丢失，走向没落
更具冲击力的是，中国电池厂商正通过垂直整合重塑产业格局——宁德时代、亿纬锂能等厂商不仅供应电池，更直接推出集成产品，凭借"技术+成本"双重优势蚕食传统集成商的市场。
2024年全球储能系统出货量排名前十的企业中，中资企业占据6席，美资企业占据4席；而全球储能电芯Top10中，中国厂商“压倒性”优势占据前九位。
中国的电芯厂商正在产品侧展开迅猛的攻势：
如比亚迪则推出“魔方 MC Cube - T ”储能系统，采用 CTS电芯直接集成到系统技术，无需模组或电池包，容量更是高达6.432MWh。
宁德时代推出“天恒”储能系统，由580+Ah大电芯集成6.25MWh储能系统，可实现5 年零衰减；
亿纬锂能在今年一季度推出“Mr. 系列”，由超大628Ah电芯集成5MWh储能系统，能效高达95.5%；
中国龙头企业已将标准20英尺集装箱储能系统的成本压低至每kWh约700美元以下，而美国企业的同类产品成本仍挣扎在每kWh约900美元的高位。
失去供应链的成本优势，又没有技术壁垒的保护，美国储能集成商若不改变就只能坐以待毙。
面对中国厂商的步步紧逼，美国储能厂商开始调整战略，加强技术战略部署并分散供应链路径。
特斯拉：充分利用其在电动车领域积累的供应链和制造优势，将之复制到储能业务上。“以产能换成本”，垂直整合供应链加上规模化生产，快速摊薄单位成本抢占市场。这一策略类似其电动车业务的“gigafactory”模式，旨在以规模优势取得成本领先，从而在激烈竞争中保持高市场份额。
Fluence：除了提供储能硬件系统外，更专注于软件和运维服务等高价值 环节，例如提供全生命周期的运维管理、性能优化和电力市场交易算法等数字服务。 公司定位为“储能产品、服务及优化软件的提供商” ，希望通过长期服务来获得经常性收入，而非仅靠一次性的设备销售。
ESS：“另辟蹊径“，主攻铁基液流电池长时储能技术，为全球少数提供10小时以上长时储能系统的厂商。避开锂离子电池主战场，开拓新型储能技术领域，在细分市场上取得领先。虽然目前铁液流电池商业化规模还不大，但ESS已经与萨克拉门托公用（SMUD）达成200MW/2GWh的长时储能合作协议。
GEVernova、Enphase等：“near-shoring”策略，将生产迁至邻近的友好国，如墨西哥、印度以对抗供应链的不确定性，同时缩短供应半径、加快交付。
而反观Powin，它对技术的轻视也成了溃败的导火索。据报道，仅2023短短一年Powin产品就爆出3起事故。
调查指出其电池舱防水设计缺陷与热管理系统失效，彻底暴露了其技术整合能力的薄弱，也成了压垮骆驼的最后一根稻草。
前期海外持续大规模扩产投入大量资金，近几年毛利下降利润缩水，产品事故频发导致项目审批延长和资金回款延迟，最终造成资金链绷断。
多年前射出的子弹也正中眉心。
04
尾声
Powin 也曾是中国电芯厂商的座上宾，过去四年它挥舞着订单，吸引了无数供应商和它共襄美国市场的盛宴。
但是，当政策环境剧变，行业迭代加速的时候，这种建立在“巧劲”，上的大厦却轰然倒下，只留下供应商在交流找哪家律所起诉它效果更好。
更加讽刺的是，给它盖上棺材盖的，却是一项所谓“拉动制造业回流美国”的政策。
Powin倒下了，它的墓碑上刻着的，不仅是一个商业失败的案例，更是一个关于国家产业竞争力如何构建的深刻教训。
