T --- trade date or transaction date, the date your trade is done at an agreed price，中文是交易日
S --- settlement date, the date the thing and money change hand, 中文是结算日，“银货两讫”
当前美国 Treasury market and stock market (including ETFs and most open-ended mutual funds) are both S = T+1
有时portfolio manager都会搞混，不做 operation 不知道里面的细节
比较注意细节的交易记账结算系统会计算每天真正现金有多少
有些broker（比如Fidelity）有一个或多个利率不错的 sweep money market fund，闲钱自动“扫”进去，要买什么自动“扫”出来。
有些broker（比如Chswab）那个sweep account 非常差劲，利率非常低。闲钱要挣高点的利率得自己做交易买卖利率高点的 money market fund。
大部分 mutual fund, 包括 money market fund，交易都是 T+1 settlement
既然大家都是T+1 settle，今天卖掉一样东西，明天钱就在你账户里了。好的系统会算出明天你就有钱了，允许你今天买另一个东西，也是T+1 settle，因为今天不用你的钱换东西，明天才用。
凡事都有例外：
1. Vanguard mutual funds 可能是 T+0 (当天) settle，如果是这样，那你今天卖掉T+1 settle的东西，钱明天才账，今天就不能买 Varnguard mutual funds 【我过去做 mutual fund trading 时只有 Vanguard 有例外。那时Open-ended mutual fund 通常是T+1 settle, Vanguard mutual fund T+0（现在是不是这样不知道），股票要T+3】
2. 做过Day-trading的都知道 regulation-T，cash account 一般买了东西没有 settle 不能卖（也就是不能当天买当天卖）。
3. 美国 Settlement Date 必须是 Federal Reserve System business day，也就是美国 bond business day。美国股票交易假日与债券交易假日有些不同。Good Friday股票交易所关门，但是债券市场开着；Columbus Day and Veteran's Day 股票交易所开门，但债券市场关门。
